Los niveles de ingreso per cápita en Costa Rica, la República Dominicana y Panamá han convergido a niveles similares a los de Asia Oriental y Europa del Este, mientras que en El Salvador, Guatemala, Honduras y Nicaragua la convergencia ha sido limitada a pesar del crecimiento robusto, según la XVIII Conferencia Regional sobre Centroamérica, Panamá y la República Dominicana (CAPRD) del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Gobernadores de bancos centrales, ministros de finanzas y superintendentes bancarios de Centroamérica, Panamá y la República Dominicana (CAPRD), y funcionarios del FMI se reunieron en San José, Costa Rica, para examinar las perspectivas económicas regionales y analizar las medidas de política necesarias para abordar los principales retos estructurales que enfrenta la región.
En su primera sesión temática, los participantes coincidieron en que estas diferencias sobre niveles de ingreso per cápita pueden asociarse a una combinación de factores complejos, como la naturaleza de los flujos de la balanza de pagos, en particular la inversión extranjera directa frente a las remesas, la dotación de factores, el tamaño de los mercados nacionales y la estabilidad política.
INVERSIONES Y REMESAS
Como muestra la experiencia de Costa Rica, los participantes subrayaron la necesidad de políticas que atraigan más inversión extranjera directa, incluidas reformas para impulsar la productividad y la participación laboral, para ampliar proactivamente los mercados externos y diversificar las exportaciones, y para reforzar la gobernanza y el clima empresarial. También coincidieron en la necesidad de hacer un uso más productivo de las remesas para apoyar la inversión.
En la segunda sesión temática, los participantes se centraron en las políticas monetarias y cambiarias de los bancos centrales y en su eficacia, especialmente en un contexto de grandes ingresos de dólares y una mayor incertidumbre macroeconómica.
Los participantes intercambiaron opiniones sobre la experiencia en la región, incluida la decisiva respuesta del Banco Central de Costa Rica a los recientes choques inflacionarios.
POLÍTICA MONETARIA
También debatieron medidas para reforzar el papel de la política monetaria, incluido el fortalecimiento del sector financiero, el desarrollo de los mercados de divisas y de deuda interna, la inclusión financiera, la interacción con la política fiscal, y una comunicación proactiva.
Los participantes compartieron la opinión de que, si bien las intervenciones cambiarias pueden apoyar la estabilidad del tipo de cambio a corto plazo, son costosas y pueden impedir los ajustes graduales de la política y la profundización de los mercados necesarios para absorber mayores flujos financieros que apoyen el desarrollo a largo plazo.
La tercera sesión temática analizó las tendencias de la deuda pública en CAPRD y los factores que explican los mayores costos de financiación soberano en la región, en comparación con los mercados emergentes con grado de inversión (EM-IG).
DEUDA PÚBLICA
El aumento de la deuda pública en CAPRD, junto con los incrementos de los costos de financiamiento soberano desde la crisis financiera mundial, han dado lugar a mayores incrementos de los gastos por intereses que en los países EM-IG. Los participantes destacaron que la deuda pública y los déficits en CAPRD están por encima de los de los EM-IG, mientras que la recaudación de ingresos y la calidad de la gobernanza están por debajo de las de los EM-IG. Aunque las reservas también están por debajo de los niveles de los EM-IG, se reconoció que acumular más reservas cuando se considera que están en niveles adecuados podría resultar costoso. Hubo consenso entre los participantes en que unos marcos de política fiscal sólidos y sostenibles, una mayor movilización de los ingresos, los avances en la mejora de la gobernanza y una comunicación adecuada de las intenciones de política económica deben seguir siendo prioridades clave de los responsables económicos para mejorar la calificación crediticia y el acceso a los mercados internacionales de capital en condiciones más favorables. (WH)
DATOS
Se prevé que el crecimiento en CAPRD se mantenga robusto en un 3.9 por ciento en 2024 -aproximadamente el doble que el de la región de América Latina y el Caribe- y que la inflación continúe su sendero descendente. Se señalaron los retos que plantea el endurecimiento de las condiciones financieras mundiales sobre la dinámica y el servicio de la deuda de la región, con implicaciones adversas para la inversión en infraestructura y social. Subrayaron la necesidad de adoptar políticas que impulsen la productividad, entre otras cosas acelerando la inversión pública, aprovechando las nuevas reglas del sistema de comercio mundial y abordando las deficiencias respecto a las reformas estructurales.